近日，极视角向港交所主板递交上市恳求文献，本次刊行由证券担任独家保荐东说念主。

极视角为中国AI蓄意机视觉照顾决议提供商，公司财务呈现营收稳步增长但盈利与现款流承压的特征。2025年前三季度，公司营收1.36亿元，同比增长71.6%；净逝世3629.6万元，同比扩大33.73%。

截止招股书发布日，公司累计完成11轮融资，悉数融资逾3.8亿元，2024年11月D轮融资后投后估值约23.1亿元。股权结构上，公司首创东说念主团队及一致行径东说念主悉数控股29.84%，为单一最大鼓动团体。

AI视觉决议收入握续增长，大模子决议首年营收占比超两成

凭据招股书，极视角中枢业务包括AI蓄意机视觉照顾决议及大模子照顾决议。蓄意器视觉照顾决议是一种仿真东说念主类视觉系统，能使蓄意器从图像或视频中索要信息，并基于该信息进行分析、决策及交互的时刻照顾决议。大模子照顾决议是指基于大模子功能构建的应用，以及干系配套做事。

图1：极视角业务

公司搭建了极星算法推理及部署平台、极栈算法考验及照顾平台等基础样子。截止2025年9月30日，其算法商城已展示逾1500种算法，累计做事客户超3000家，委派款式逾6000个，产物复购率跳跃80%，并成立了由数十万个AI算法设备者构成的大家社区。

凭据弗若斯特沙利文的贵府，按2024年中国新兴企业级蓄意器视觉照顾决议商场的销售收入计，极视角在统统商场参与者中名循序八，商场份额为1.6%。

业务收入结构上，2023年的收入整个来自AI蓄意机视觉照顾决议，其中软件界说一体化AI照顾决议占比81.5%；2024年AI蓄意机视觉照顾决议收入占比降至75.9%，其中软件界说一体化AI照顾决议占比降至42.5%，大模子照顾决议已往推出后占总营收的24.1%。2025年前三季度，大模子照顾决议收入占比进一步升至18.2%。

图2：极视角收入结构

营收稳步上涨，盈利结识性不及

2022年至2024年，极视角营收从1.02亿元增至2.57亿元，三年复合增长率达59.2%，2024年同比增幅101.5%；2025年前三季度营收1.36亿元，同比增长71.7%。

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2022年、2023年公司折柳净逝世6072.2万元、5624.6万元，2024年扭亏齐备净利润870.8万元，2025年前三季度再度逝世3629.6万元。招股书裸露，公司业务存在权臣的季节性，下半年产生的收入平均占年度收入的75%至90%，并集中于第四季度，因此2025年短期利润呈现较多逝世。

图3：极视角财务数据

2022年至2024年，公司毛利率折柳为30.60%、25.9%、40.2%， 2025年前三季度毛利率为44.9%，2025年前三季度毛利同比增长96.2%。

同时，公司研发开支折柳为3520万元、3656.8万元、4482.1万元及4686万元，折柳占相适时候收入的34.7%、28.6%、17.4%及34.4%。

分析发现，公司倡导作为现款流永恒净流出，2022年至2025年前三季度净额折柳为-7914.3万元、-7296.3万元、-1759.2万元、-2137.3万元。2025年三季度末，公司现款及现款等价物仅约1968.4万元。

此外，极视角的应收账款风险冉冉增多，其贸易应收款项及单子从2022年底4201.5万元增至2025年三季度末1.81亿元，盘活天数从99天升至379天，回款速率变慢。

D轮估值约23亿元

极视角缔造于今累计完成11轮融资，悉数融资逾3.8亿元，2024年11月D轮融资后投后估值约23.1亿元。

IPO前，极视角首创东说念主陈振杰、罗韵、横琴起劲投资结伴企业悉数欺诈约29.84%的投票权，为单一最大鼓动团体。其中，陈振杰握股16.05%，罗韵握股4.39%，横琴起劲握股9.41%，另有横琴极创握股8.99%。

图4：极视角股权结构

此外，公司有开阔机构投资者，包括中好意思创兴基金握股10.72%、青岛经济时刻设备区金融投资集团握股5.44%、高通（中国）控股有限公司握股4.97%等等。

招股书显现，本次港股IPO召募资金将用于三大标的。一是增强研发才智，用于大模子及AI基础样子缔造、升级AI-PaaS产物；二是培育营业化才智，包括成立多元化营销收集、实际大家发展计谋；三是补充营运资金及用于一般企业用途。

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